Strive absorbe más bitcoin del que mina la red en un día: 490 BTC

Strive acaba de tragarse más bitcoin del que la red minera produce en 24 horas. En una sola jornada, su instrumento SATA absorbió unos 490 BTC, superando los aproximadamente 450 BTC que genera el protocolo cada día. No es un récord cualquiera: es la primera vez que un vehículo de renta variable corporativa devora la emisión completa de bitcoin en una sesión.

La Señal

El miércoles pasado, Strive Inc. cruzó un umbral que hasta ahora parecía reservado para los mineros o los ETFs. Su Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (Nasdaq: SATA) capturó unos 490 bitcoin a través de su programa at-the-market (ATM), superando los ~450 BTC que la red produce diariamente con 3.125 BTC por bloque y aproximadamente 144 bloques por día. La tasa de emisión se fijó en el halving de abril de 2024 y no cambiará hasta el próximo, previsto para 2028.

Este hito no solo refleja la capacidad de Strive para movilizar capital, sino que también subraya un cambio estructural en la demanda institucional de bitcoin. Hasta ahora, los principales compradores eran los ETFs al contado y los mineros que acumulaban parte de su producción. Sin embargo, un instrumento de renta variable como SATA introduce una nueva dinámica: la capacidad de absorber la emisión diaria sin depender de la deuda o del flujo de caja operativo. Esto podría tener implicaciones profundas para la liquidez del mercado y la volatilidad del precio.

“"Strive no solo está acumulando bitcoin; está comprando más de lo que la red entera genera cada día, un hito que redefine la demanda institucional."”

Datos en Cadena

• Volumen total SATA: El dashboard Bitcoin for Corporations mostró ~$66.9 millones en volumen total para SATA el miércoles, con un rendimiento del 13% y el 95% del volumen por encima del umbral de $100 por acción.
• Captura estimada: Con una tasa de captura del 58%, los ingresos del ATM alcanzaron ~$35.3 millones, con bitcoin spot a $74,956.
• Récord semanal: En la semana que terminó el 24 de mayo, SATA acumuló aproximadamente 794 BTC, un récord semanal. La estimación revisada de 475 BTC para el miércoles es el segundo evento de absorción diaria confirmado en ocho días.
• Acumulación total: Entre el 18 y el 26 de mayo, SATA generó $50 millones en ingresos totales y añadió ~650 BTC al tesoro de Strive, con una tasa de captura del 48%.
• Tenencia actual: Strive posee 16,500 BTC, tras comprar 1,109 BTC entre el 19 y el 22 de mayo a un costo promedio de ~$76,989 por moneda.

Estos datos on-chain revelan una actividad de acumulación sostenida y creciente. La tasa de captura del 58% indica una fuerte demanda de las acciones SATA, lo que permite a Strive seguir comprando bitcoin a un ritmo acelerado. La comparación con la emisión diaria de la red es particularmente reveladora: si Strive mantiene este ritmo, podría absorber no solo la nueva oferta, sino también parte del inventario existente, ejerciendo una presión alcista significativa sobre el precio.

Impacto en el Mercado

Strive está reescribiendo las reglas de acumulación corporativa de bitcoin. Al usar acciones preferentes perpetuas en lugar de deuda, la empresa evita el riesgo de liquidación forzosa que enfrentan los tenedores apalancados. El instrumento SATA paga dividendos en efectivo diarios al 13% anual, compuestos por distribuciones frecuentes, lo que atrae a inversores que buscan rendimiento en un entorno de tasas inciertas.

El impacto en el mercado spot es directo: cada día que SATA opera, retira una cantidad significativa de bitcoin de la circulación líquida. Si la tendencia continúa, Strive podría convertirse en un comprador sistémico, comparable en escala a los ETFs de bitcoin al contado. Para los mineros, esto significa que la demanda corporativa está absorbiendo no solo la nueva emisión, sino también parte del inventario existente.

Los poseedores de bitcoin a largo plazo (HODLers) ven esto como una señal alcista: menos oferta disponible, más presión compradora. Pero también hay riesgos: si el precio de SATA cae por debajo del par de $100, el programa ATM se detendría, cortando la principal fuente de financiación de Strive. Además, la dependencia de un solo instrumento financiero podría amplificar la volatilidad si las condiciones del mercado cambian.

Tu Alfa

1. 1Monitorea la tasa de captura de SATA. Cuando supera el 50%, indica que el mercado absorbe las nuevas acciones con alta demanda, lo que suele coincidir con acumulación agresiva de bitcoin. Una caída por debajo del 40% podría señalar agotamiento.
2. 2Observa el umbral de $100. Si SATA cotiza persistentemente por debajo del par, Strive no podrá emitir nuevas acciones, deteniendo su programa de compras. Eso sería un catalizador bajista para el precio de bitcoin.
3. 3Compara con los ETFs. Strive está comprando a un ritmo que rivaliza con algunos ETFs de bitcoin. Si SATA mantiene su ritmo semanal de ~794 BTC, estaríamos ante un nuevo canal de demanda institucional que compite directamente con los productos cotizados.

Además, presta atención a la relación entre el volumen de SATA y el precio de bitcoin. Un aumento sostenido en la absorción diaria podría preceder a movimientos alcistas significativos, especialmente si se combina con una disminución en las reservas de los exchanges.

Próximo Catalizador

El próximo hito importante será la presentación del 10-Q trimestral de Strive, donde se revelará el costo promedio exacto de las compras y la evolución del saldo de bitcoin. Además, el mercado estará atento a si Strive anuncia una segunda serie de acciones preferentes (SATA-B) para escalar aún más la estrategia.

En el frente macro, la decisión de la Fed sobre tasas en junio podría afectar el apetito por instrumentos de alto rendimiento como SATA. Si las tasas bajan, el 13% de rendimiento se vuelve aún más atractivo, acelerando las compras de bitcoin. Por el contrario, una subida de tasas podría reducir el interés, frenando la acumulación.

Otro factor a considerar es la posible reacción de los reguladores. Si la SEC u otros organismos comienzan a examinar este tipo de instrumentos, podrían imponer restricciones que limiten la capacidad de Strive para seguir comprando. Sin embargo, por ahora, el entorno regulatorio parece favorable.

El Balance Final

Strive ha demostrado que es posible absorber toda la emisión diaria de bitcoin con un solo instrumento de renta variable. Para los inversores, esto refuerza la tesis de escasez: si una empresa puede comprar más de lo que se mina, la presión alcista sobre el precio es inevitable a largo plazo. La clave está en la sostenibilidad del programa SATA. Por ahora, el mercado está premiando la audacia. Prepárate para más récords de absorción.

La pregunta que queda es si otras empresas seguirán el ejemplo de Strive. Si más corporaciones adoptan estructuras similares, podríamos estar ante el inicio de una nueva era de acumulación institucional masiva, con implicaciones profundas para la oferta y la demanda de bitcoin. El tiempo dirá si este es un momento histórico o una burbuja pasajera.