Un estudio económico encargado por la Casa Blanca ha alterado radicalmente el debate regulatorio sobre los activos digitales en Washington. El informe, que analiza el impacto de los productos de rendimiento de stablecoins en el sistema financiero tradicional, encuentra poca evidencia de que estos representen una amenaza significativa para la estabilidad bancaria. Esta conclusión llega en un momento crítico para la legislación CLARITY, que lleva meses estancada en el Comité Bancario del Senado precisamente por la disputa sobre si limitar o prohibir los rendimientos de stablecoins.
La Señal
La Casa Blanca ha publicado un análisis económico exhaustivo que examina el impacto real de los productos de rendimiento de stablecoins en el sistema bancario tradicional. El estudio, que revisó datos de los últimos tres años sobre actividad de stablecoins, hábitos de consumo, flujos de capital y liquidez bancaria, encontró que los argumentos sobre el "desangramiento" de depósitos bancarios hacia stablecoins con rendimiento carecen de fundamento empírico sólido. El informe señala que, si bien los stablecoins con rendimiento han crecido significativamente desde 2023, representan menos del 2% del total de depósitos bancarios minoristas en Estados Unidos, y no hay correlación estadística significativa entre su crecimiento y la reducción de depósitos bancarios.
El análisis concluye que prohibir los rendimientos de stablecoins limitaría principalmente la capacidad de los consumidores para obtener retornos competitivos sobre su efectivo digital, mientras ofrecería beneficios marginales o nulos para la estabilidad del financiamiento tradicional. Esta conclusión cambia fundamentalmente el debate sobre el proyecto de ley CLARITY, que lleva estancado en el Comité Bancario del Senado desde principios de 2026 precisamente por este punto de desacuerdo. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, comentó tras la publicación: "Los datos hablan por sí mismos. Necesitamos un marco regulatorio que proteja a los consumidores sin sofocar la innovación que beneficia a millones de estadounidenses".
