El proyecto de ley CLARITY se ha estancado en el Senado, retrasando un conjunto de reglas que habrían solidificado la postura pro-cripto de la administración Trump. Pero este tropiezo legislativo podría convertirse en un experimento de mercado inesperado.
La Señal
Galaxy Research estima las probabilidades de aprobación este año en un 50-50, posiblemente menor, debido a disputas sobre disposiciones DeFi, jurisdicción y el lenguaje sobre rendimientos de stablecoins. La ley abarca la clasificación de tokens, el registro de exchanges y brokers, exenciones de software y provisiones DeFi, con la disputa sobre rendimientos como una capa contenciosa dentro de un marco más amplio.
En esa capa de rendimientos reside el miedo más concreto de Wall Street relacionado con las stablecoins. Un estancamiento podría permitir que el mercado responda antes que el Congreso. La pregunta central es si las stablecoins con rendimientos, ofrecidas a través de exchanges y terceros, pueden realmente competir con los depósitos bancarios tradicionales, que están respaldados por el seguro de la FDIC y sujetos a requisitos de reserva. Mientras los legisladores debaten, el mercado ya está generando datos que podrían confirmar o refutar las advertencias de la Asociación de Banqueros Estadounidenses (ABA).
“El estancamiento de CLARITY permite que el mercado genere datos reales sobre la fuga de depósitos antes de que los legisladores actúen.”
